雷赛我之前是重仓的，一年时间基本没挣钱，近管理团队持续减持，翻过头来看看。

　　结论：产品主要是步进电机，国内市场不到10亿，国产化率70%，基本没什么空间了，伺服电机技术含量很高，国内国外巨头林立，难。所以管理团队趁着口罩机的红利期减持，也就顺理成章了。

　　产品：解释一下什么是步进电机和伺服电机。伺服电机是更高级的电机类型，可以替代步进电机的全部功能，步进电机优势在于价格低，体积小，类似于汽车上的红外雷达（倒车快撞墙的时候滴滴响），伺服电机就是倒车视频系统。

　　行业：步进电机市场8亿元，雷赛是龙头，伺服电机市场120亿元，国外有安川、松下，国内有汇川、埃斯顿，新进空间很小。雷赛90年代就按开始做电机，创始人的技术积累基本都拿出来了，20多年进不去伺服，可能以后也就进不去了。

　　客户：雷赛现在有6000多家客户，基本上国内需要步进电机的场合都有雷赛了。但这个场合确实低端，所以口罩机上用了很多雷赛的产品，便宜、合适。但是口罩机的产量下去之后呢，其他场景该用电机已经用过了，需要更精密控制的场景就用伺服了。所以短期内，雷赛的收入利润可能还要掉一点。

　　财务：其他不说了，近每年6000-8000万研发费用，汇出研发费用10亿+，我是不指望他能吃掉汇川的伺服份额了。

　　管理团队：所以管理团队预见到收入利润增长率要下降的时候，就减持了。所以各种持股平台减持，上市现金收购子少数股东权益，都是管理层的减持行为。

　　总结：成长空间有限，短期口罩机利好出尽。走了走了，没看清楚只能怪自己。
以上信息由无锡惠斯通电机科技有限公司整理编辑，了解更多步进电机,两相步进电机,混合式步进电机信息请访问http://www.huistong.com