伴随新能源汽车及驱动电机行业需求持续增长，震裕科技（300953.SZ）继续加码电机铁芯产能。与此同时，面临经营活动现金流减少、增收不增利的尴尬局面。1月18日上午，记者从震裕科技获悉，未来电机铁芯业务将逐渐转向新能源汽车领域，新能源驱动电机铁芯在电机铁芯业务板块中的占比将逐年提升。

　　1月17日晚间，震裕科技公告，全资子苏州范斯特拟通过新设全资子的方式，在湖南城陵矶新港区投资建设电机铁芯及部件生产制造项目，步进电机投资总额12亿元。据了解，项目拟分为三期建设，一期项目拟投资额1.4亿元，计划于2022年5月前实施。项目建设内容包括冲压车间、压铸车间等配套设施。

　　公告显示，震裕科技此次对外投资资金来源全部为自有或自筹。财联社记者注意到，截至2021年三季度末，经营活动产生的现金流量净额为-1.93亿元，同比下降357.34%。步进电机对此，步进电机方面表示，经营活动现金流减少是由于精密结构件产能、业务快速扩张以及信用结算期暂时性时间差异等原因的综合影响。

　　相关人士对记者表示，此次对外投资领导层经过深入讨论，资金方面可以放心。对于此次投资目的，震裕科技表示，该投建项目是为了更好地满足客户产能配套的需求，除了扩大产能外，还有利于建立规模优势，降低生产经营成本。

　　记者关注到，据1月4日震裕科技官方微信消息，旗下苏州范斯特2021年同比2020年销售额增长了2.5倍，2022年1月同比去年增长了两倍。苏州范斯特总经理蒋宁表示，今年将进一步提升市场份额，力争销售额翻番。

　　据了解，震裕科技电机铁芯业务主要包括新能源驱动电机铁芯、家电电机铁芯及伺服电机铁芯。据蒋宁介绍，去年苏州范斯特在新能源汽车领域的配套铁芯总量突破80万台，目前在行业中的市场占有率达31%，产品已覆盖国内70%以上的中高端客户。

　　资料显示，步进电机震裕科技于2021年3月份在创业板正式挂牌上市，主营业务包括精密级进冲压模具、电机铁芯和动力锂电池精密结构件三大板块。值得一提的是，锂电结构件收入基本来自宁德时代。据公告，自2021年3月18日至2021年11月30日止，震裕科技与宁德时代及其控股子签订采购订单金额累计达到12.94亿元。财报显示，2020年对宁德时代的销售额为5.72亿元，占营业总收入的47.9%。

　　业绩方面，2021年前三季度实现营收、净利分别为19.43亿元、步进电机1.18亿元，同比增长174.92%、73.3%。步进电机对于增收不增利的局面，震裕科技称，造成毛利率低的因素有很多，如原材料价格波动等，将会从扩大产业规模、提升材料利用率等方面提升毛利。
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